Por Arturo Huerta González

Periodistas Unidos. Ciudad de México. 31 diciembre de 2025.- La economía nacional enfrentará severos problemas en el 2026, dado el predominio de la alta tasa de interés, los recortes presupuestales, el dólar e importaciones baratas, como por las presiones financieras que enfrenta el sector público y el sector privado, que les limita su capacidad de gasto e inversión.

La apreciación del tipo de cambio ha llevado a que las importaciones desplacen a la producción nacional, por lo que ha frenado el crecimiento económico e incrementado los niveles de endeudamiento y la insolvencia de empresas y familias.

La economía nacional no tiene condiciones productivas y macroeconómicas para hacer frente a la desaceleración de las exportaciones por los aranceles de EUA, como por el menor crecimiento de la economía mundial.

El contexto de estancamiento, aunado a la inflación y las presiones sobre las finanzas públicas y el sector externo, aumentarán la incertidumbre de la economía, lo que se traducirá en menor entrada de capitales y salida de éstos. A ello se suma el escenario de especulación presente en los mercados financieros internacionales y en la Bolsa Mexicana de Valores, por lo que es de prever que en 2026 se presentarán turbulencias en dichos mercados, así como en el de divisas, lo que ocasionará problemas financieros a los agentes económicos. Se contraerá más la inversión, el consumo y la capacidad de pago de las deudas, por lo que la economía caerá en recesión y en presiones sobre el sector bancario.

A pesar de que el gobierno ha dicho que impulsará la industria manufacturera con los aranceles establecidos a las importaciones provenientes de China, el problema es que el país no cuenta con condiciones que impulsen el desarrollo productivo y la sustitución de importaciones. La política de libre comercio, junto al dólar barato, la alta tasa de interés y los recortes presupuestales han perjudicado a los productores nacionales y no hay perspectiva de que vaya a cambiar la política económica, por lo que más se aleja la economía de avanzar en el desarrollo tecnológico para impulsar la producción nacional, por lo que las importaciones provenientes de China continuarán con sus ventajas competitivas dados sus altos niveles de productividad.

La inflación continuará, tanto por la baja productividad, como por los rezagos productivos existentes que presionan sobre costos y precios, a lo que se suma el alza de impuestos a los refrescos, cigarrillos, como los aranceles establecidos a las importaciones chinas, debido a que la mayoría de tales productos son partes y autopartes indispensables para las exportaciones y la producción nacional, dados los altos coeficientes de importación con que se trabaja. Habrá productos que por esa alza de precios terminen perdiendo competitividad y crecimiento de sus exportaciones, lo que afectará el crecimiento de la producción y del empleo formal.

Al no bajar la inflación a su objetivo de 3%, Banxico proseguirá manteniendo alta la tasa de interés, por lo que continuará por arriba del ingreso nacional, aumentando los problemas de insolvencia, lo que presionará sobre el sistema bancario, con la consecuente disminución de la disponibilidad de créditos, lo que frenará más el crecimiento de la inversión y el consumo.

A pesar de los festejos de la presidencia de la República respecto a la baja tasa de desempleo, continuará reduciéndose la creación de empleo. El IMSS reportó que de enero a noviembre de 2025 hubo una creación de 599 mil 389 empleos formales. Ello dista mucho a la incorporación anual de la oferta de trabajo que son más de un millón de jóvenes en búsqueda de empleo, lo que evidencia que una gran proporción se ubica en la economía informal en la cual se ubica el 55% de la población ocupada, los cuales no cuentan con salario seguro y no tienen prestación laboral.

México no debe seguir apostando al libre comercio, esperando buen trato en las relaciones comerciales con EUA, como sí éstas se tradujesen en mejores condiciones de crecimiento productivo y de empleo, lo que no se ha dado en todo el período del libre comercio con EUA y Canadá.

Ante los fuertes rezagos manufactureros, como en la producción de granos básicos, aunado al subempleo, a la desigualad del ingreso, el déficit de comercio exterior y la dificultad de financiarlo, México debe instrumentar políticas proteccionistas para proteger la producción nacional y modificar la política monetaria, cambiaria y fiscal para impulsar la inversión productiva, el empleo, como para reducir el déficit de comercio exterior y los requerimientos de entrada de capitales.

La entrada Perspectivas económicas para el 2026 en México se publicó primero en Periodistas Unidos.

Periodistas Unidos. Ciudad de México. 06 de julio de 2025.- La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) informó que el saldo histórico de la deuda pública en México disminuyó un 0.1% en términos reales durante 2025, situándose en el 49.2% del Producto Interno Bruto (PIB), impulsado principalmente por la apreciación del peso frente al dólar en un 6.7% entre diciembre de 2024 y mayo de 2025. Esta reducción contrasta con el 51.3% registrado al cierre de 2024.

El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), la medida más amplia de la deuda, reflejó esta disminución, lo que, según la SHCP, ha fortalecido la confianza de los mercados, asegurado condiciones favorables de financiamiento y mantenido una alta demanda en las emisiones del Gobierno Federal. La deuda neta del gobierno se compone de un 83.4% de deuda interna y un 16.6% de deuda externa, alineándose con la estrategia de reducir la dependencia del financiamiento externo.

Hacienda destacó que el 79.9% del portafolio está contratado a tasa fija y con vencimientos a largo plazo, minimizando riesgos por alzas en tasas de interés o presiones de refinanciamiento. Además, los indicadores de riesgo soberano mejoraron: la prima de las Permutas de Incumplimiento Crediticio (CDS) a cinco años cayó 21 puntos base, ubicándose en 120, y el EMBI+ retrocedió 37 puntos base, alcanzando 209.

En 2025, se realizaron operaciones de manejo de pasivos por 6,094 millones de dólares, incluyendo intercambios de bonos por 2,501 millones de dólares, reduciendo en 15% la deuda externa con vencimientos entre 2027 y 2031. También se recompraron anticipadamente bonos internacionales con vencimiento en 2026 por un equivalente a 3,593 millones de dólares, cubriendo el 85% de las amortizaciones programadas para ese año.

Estas acciones, subrayó la SHCP, refuerzan la estrategia de reducir la exposición externa, extender el perfil de vencimientos y mantener flexibilidad ante los movimientos de los mercados financieros internacionales.

La entrada Deuda pública en México cae al 49.2% del PIB en 2025 por apreciación del peso: SHCP se publicó primero en Periodistas Unidos.

Por Arturo Huerta González

Periodistas Unidos. Ciudad de México. 12 de febrero de 2025.- Banxico bajó la tasa de interés de referencia del 10% a 9.5% el 6 de febrero de 2025 y señala que tal decisión está considerando los efectos de la debilidad de la actividad económica. El problema es que sigue manteniendo alta dicha tasa, por lo que esa rebaja no impulsará la economía nacional. La tasa de interés está muy por arriba respecto al crecimiento de la economía en el 2024 que fue de 1.3% y de la inflación al mes de enero 2025 que estuvo en 3.59%. A pesar de que Banxico reconoce que en el 4º. trimestre del 2024 la economía nacional se desaceleró en 0.6% respecto al tercer trimestre y que el mercado laboral se ha desacelerado, sigue manteniendo una alta tasa de interés. Ello acentúa los problemas financieros de los sectores endeudados, tanto del sector público, como empresas y familias, que los lleva a recortar su gasto e inversión para cubrir el pago de su deuda, lo que contrae la actividad económica a costa de seguir enriqueciendo a la banca.

Tal política monetaria, junto a la consolidación fiscal de recortes presupuestales que se dará en el 2025, serán incapaces de contrarrestar los embates por venir a raíz de la política de Donald Trump contra la economía nacional, de establecer aranceles contra las exportaciones de México a su país, como por las menores remesas que se derivarán de las deportaciones y la menor entrada de inversión extranjera derivada de la mayor incertidumbre, todo lo cual provocará salida de capitales y desestabilizará el tipo de cambio y se contraerá la economía nacional en el 2025. Disminuirá el ingreso de empresas e individuos y del gobierno y aumentarán las presiones sobre las finanzas públicas, como de empresas y familias y del sector externo. Ello contraerá el consumo, la inversión, el mercado interno y tenderá a desestabilizar al sector bancario por los problemas de insolvencia. Continuará la tendencia decreciente del crecimiento potencial de la economía y su incapacidad para encarar los embates externos y problemas de oferta inflacionarios y el desempleo.

En la conferencia dada por la gobernadora de Banxico el 6 de febrero 2025, menciona que la economía tiene pilares macroeconómicos, tales como cuentas externas sostenibles, reserva internacional, sistema bancario sólido y la consolidación fiscal para el 2025. Resulta que las cuentas externas sostenibles se verán comprometidas de concretarse los aranceles que EUA establecerá a las exportaciones de México, lo que aumentará el déficit de comercio exterior y reducirá la entrada de la inversión extranjera directa y de cartera, así como las reservas internacionales. El sistema bancario sólido aludido por Banxico se da por las altas ganancias que obtiene la banca a costa de ser disfuncional al crecimiento económico, pues está descapitalizando al sector público, a empresas y familias dados sus niveles de deuda y tienen que contraer gasto e inversión para pagar las altas tasas de interés que cobra la banca. Los recortes presupuestales que Hacienda realizará en el 2025 para reducir el déficit fiscal y evitar más deuda, contraerán más la demanda y el mercado interno, por lo que no contrarrestará la caída de exportaciones derivadas de los eventuales aranceles que EUA establecerá contra el país.

El gobierno mexicano no debe seguir obsesionado en seguir defendiendo el T-MEC e impulsando el modelo de crecimiento de exportaciones, pues éstas no se han traducido en gran crecimiento económico para el país. Las únicas beneficiadas han sido las empresas transnacionales y México ha terminado importando más de lo que se exporta, lo que ha actuado en detrimento de la producción nacional, ha incrementado el déficit de comercio exterior y los requerimientos de entrada de capitales, que obliga a las autoridades a establecer políticas a favor de ello, y a descuidar el crecimiento del mercado interno y de la economía nacional.

El gobierno no está respondiendo al escenario pesimista que se generará al actuar las variables externas en forma negativa sobre la economía nacional. No está cambiando el modelo de crecimiento hacia el mercado interno, ni impulsando la sustitución de importaciones para reducir el déficit de comercio exterior y nuestra dependencia de EUA y de la entrada de capitales y la vulnerabilidad en que hemos caído. Al no avanzar en tal dirección, la economía no tendrá condiciones de contrarrestar los embates que ocasionará la política de Donald Trump contra el país.

La entrada No hay política económica para hacer frente a lo que viene se publicó primero en Periodistas Unidos.